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險資開啟搶籌模式 舉牌大軍已至!險企買股票將松綁 萬億增量資金可期?

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1019 10 楊妃 Lv.3 發表于 · 2020-3-26 08:55 舉報 只看樓主 復制 倒序瀏覽 |
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險資開啟搶籌模式 舉牌大軍已至!險企買股票將松綁 萬億增量資金可期?

摘要
【險資開啟搶籌模式 舉牌大軍已至!險企買股票將松綁 萬億增量資金可期?】在國壽、太保壽險相繼掃貨港股后,太平人壽、中信保誠人壽也出手了。3月25日,中信保誠人壽在中國保險行業協會網站發布公告稱,3月19日,該公司通過深港通從港股二級市場買入中國光大控股H股股份。舉牌后,其持有中國光大控股香港流通股的比例約為5.1323%。(券商中國)
  在國壽、太保壽險相繼掃貨港股后,太平人壽、中信保誠人壽也出手了。

  3月25日,中信保誠人壽在中國保險行業協會網站發布公告稱,3月19日,該公司通過深港通從港股二級市場買入中國光大控股H股股份。舉牌后,其持有中國光大控股香港流通股的比例約為5.1323%。


  前一天,太平人壽亦發布公告稱,3月23日,太平人壽耗資8500萬港元,通過滬港通從港股二級市場購買入2998.3萬股農行H股股份,舉牌后持有15.45億股農行H股,占其香港流通股比例升至5.03%。

  今年以來,保險機構已九次舉牌上市公司,其中四次舉牌集中于一周時間內,且全部為H股。中信保城人壽亦是今年首家舉牌的中小險企,打破了今年以來大型險企“壟斷”舉牌的格局,意味著險資舉牌進入了一個新的時期。

  太平人壽、中信保誠人壽相繼舉牌港股

  太平人壽舉牌農行H股是其今年第二次舉牌。在此次舉牌中,太平人壽通過受托管理人太平資產管理的賬戶增持并舉牌農業銀行H股。交易方式為通過港股通在二級市場上連續買入農行H股股份。資金來源為保險責任準備金。

  舉牌前,太平人壽持有農業銀行H股15.15億股。3月23日,太平人壽買入農業銀行H股2998.3萬股,涉及資金約8500萬港元。舉牌后,太平人壽持有農業銀行H股15.45億股,占其香港流通股比例為5.03%。


  以3月23日農業銀行H股收盤價2.83港元和同日日終港元兌人民幣匯率為基準,太平人壽持有農業銀行H股的賬面余額為39.98億元,占公司上季度末總資產的比例為0.70%。

  截至2020年2月29日,太平人壽權益類資產賬面余額為1055.72億元,占上季度末總資產的比例為18.6%。

  中信保城人壽是今年以來首家舉牌的中小保險公司。此次舉牌前,中信保誠人壽持有中國光大控股8328萬股,舉牌后,其持有的中國光大控股股票增至8649.2萬股,占其香港流通股比例約為5.1323%。

  截至2019年12約31日,中信保誠人壽權益類資產賬面余額約為173.21億元,考慮到本次舉牌后,公司權益類資產賬面余額約為188.65億元,占該公司2019年四季度末總資產的比例為23.7705%。

  對于險資來說,超過15%的權益投資占比在往年投資中并不多見。數據顯示,保險資金運用額度已經達到了18.8萬億元,投資股票和基金的額度規模達到2.4萬億,占到保險資金運用余額的12.89%,亦達到了三年來的高點,顯示險資在權益投資方面的布局呈現上升趨勢。

  險資為何青睞港股

  今年險資九次舉牌涉及7家公司,其中七次為港股,3月以來的四次舉牌均投向了港股。

  券商中國記者了解到,一個重要原因是由于兩地監管要求不一致。

  3月24日舉行的太保2019年業績發布會上,談及多次舉牌H股這一問題,太保集團總裁傅帆就特別表示,除了上海臨港是參與定增舉牌之外,其他在香港市場的動作其實是一種權益申報。各地的監管要求不一致,香港方面是如果達到流通股一定比例,比如說5%,而不是總股本的5%,就必須進行一次權益申報,往往大家會理解為舉牌。從目前來看,公司在香港股票方面的一些投資,在總股本中的占比相對來說還是比較低的,這跟內地的舉牌有一些差異。

  另一方面,香港股市經過去年下半年以來的震蕩,一些港股較A股出現了較高的折價率,具有一定吸引力。早在今年初,不少險資負責人便看好港股投資機會。

  一位保險投資官今年初分析稱,一是港股經過去年的充分調整,目前整體估值在10倍PE左右,低于A股和西方主要國家股市,在全球資產中仍具有較高性價比;二是港股盈利周期回升,有望維持較好的盈利增速;三是市場情緒修復和全流動政策推動北向資金南下支撐港股。

  “的確聽說有一些資金在買港股。”一家保險公司權益投資負責人表示。該人士分析,可能是由于近期部分港股相對于A股股價折價率較高導致吸引力增加所致。H股入手成本較低,但可以實現與A股同等的分紅。

  以農行H股為例,不僅太平人壽重倉,也是國壽重倉標的。2月17日、18日、19日,中國人壽通過港股二級市場連續買入農業銀行H股股份共計8120萬股。截至2月19日,中國人壽持有的農業銀行H股股票為15.38億股,賬面余額為44.34億元,持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%,公司及一致行動人合并持股從4.9829%上升至5.2470%。

  農行H股受熱捧其實有跡可循,銀行股本身就有較高的股息率,一直是保險股的重倉類別。此外,港股經過調整,股價相對于A股也顯示出了一定的折價空間。

  例如,農行H股和A股在3月24日的收盤價分別為每股2.940港元和3.35元。農行A股近一年的股息率為5.1910%,農行H股近一年股息率達到了6.7296%。再以近日太保壽險買入的錦江資本H股來看,該股票股價進入七年來的低點。今年初至3月18日,錦江資本H股股價跌去21.88%,最高價為1.660港元/股,最低價為1.190港元/股。近一年股息率達到了7.22%。也就是說,僅持有按股息收益就有相當不錯的收益。

  險資今年已九度舉牌

  此次兩家保險公司接連舉牌是險資舉牌復蘇的一個縮影。根據中國保險行業協會公布的險資舉牌信息,險資今年已九度舉牌,其余七次舉牌分別是:

  1、太平人壽舉牌大悅城

  1月3日,太平人壽公告完成舉牌大悅城非公開發行股份,投資金額19.07億元。據披露,2019年12月16日,太平人壽與大悅城簽署了股票認購協議。此后,通過參與申購本次大悅城非公開發行股份,太平人壽獲配約2.83億股,獲配股數占大悅城本次非公開發行后總股本的6.61%,對應投資金額19.07億元。太平人壽本次認購大悅城非公開發行股份的資金來源為保險責任準備金。

  2、華泰資產舉牌國創高新

  1月9日,華泰資產耗資2.79億元受讓國創高新7330萬股票。據披露,1月9日,華泰資產發行并管理的“華泰資產-創贏系列專項產品(第1期)”賬戶通過協議轉讓方式,從轉讓方國創高科實業集團處受讓上市公司國創高新7330萬股股份,持股比例7.9993%,達到了5%的舉牌線,交易金額約為2.79億元。該項交易前,“華泰資產-創贏系列專項產品(第1期)”未投資過國創高新。此次舉牌資金來源為“華泰資產-創贏系列專項產品”向合格投資者所募集的資金。

  3、中國人壽舉牌農行H股

  2月17日、18日、19日,中國人壽通過港股二級市場連續買入農業銀行H股股份共計8120萬股。2020年2月17日前,中國人壽持有的農業銀行H股股票為14.56億股,持股比例為4.7377%。連續三日交易完成后,截至2月19日,中國人壽持有的農業銀行H股股票為15.38億股,賬面余額為44.34億元,持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%,公司及一致行動人合并持股從4.9829%上升至5.2470%。中國人壽此次增持資金來源為保險責任準備金。

  4、太保壽險舉牌錦江資本H股

  2月19日,太保壽險通過受托管理人太保資管管理的QDII賬戶直接在香港市場買入錦江資本H股股份。舉牌前,太保壽險持有錦江資本6949.4萬股,舉牌后持有錦江資本6978.6萬股,占其香港流通股比例約為5.015%。以2020年2月19日錦江資本收盤價和港元兌人民幣匯率0.90為基準,太保壽險持有的錦江資本股票的賬面余額為0.89億元,占太保壽險2019年四季度總資產的比例約為0.007%。

  5、太保系舉牌贛鋒鋰業H股

  2月24日,太保集團及控股子公司合計買入贛鋒鋰業H股股票240.52萬股,加上此前持有贛鋒鋰業H股股票791.72萬股,太保系合計持有的贛鋒鋰業H股股票達到1032.24萬股,占贛鋒鋰業已發行H股股票的5.16%。

  6、中國人壽舉牌H股中廣核電力

  3月13日,中國人壽再度通過港股通從港股二級市場買入中廣核電力,當日買入600萬股股份,使其持股比例從9.952%突破10%,達到10.005%。截至13日,持有中廣核電力H股股票的賬面余額為17.69億元。

  7、太保壽險再度舉牌錦江資本H股

  3月18日,太保壽險通過太保資管通過受托管理的QDII賬戶在香港市場買入錦江資本的股份,舉牌后持有的錦江資本股票約1.46億股,占其香港流通股比例約為10.46%。


  險企此輪重回舉牌模式,在主體和方式上和上一輪都有諸多不同。一是注重價值增長的穩健型險企唱主角;二是資金來源多來自于自有資金、保險責任準備金、募集資金。

  從舉牌驅動力上,險資此輪舉牌既有外在因素也有內在需求。一是政策上鼓勵保險資金發揮長期穩健投資優勢,為民營經濟發展提供更多長期資金支持;二是逐漸完善的資本市場將持續獎勵業績優良且穩健增長的個股,符合險資價值投資需求;三是應對新金融工具會計準則調整需要,通過逐步減少二級市場股票配置,增加長期股權配置,可以保持權益投資乃至整個投資收益的穩定。

  此外,險資看好港股的邏輯,是認為在長期投資眼光下,股市是比較有機會的投資領域。有業內人士分析認為,考慮到現在這么低的利率水平,以及利率下行時優質資產少,股票的長期吸引力還是很高的。未來利率下行趨勢下,權益資產的占比估計會有個逐漸抬高的過程,一季度這個行情,其實有利于長線資金建倉。

  在股票投資方式上,險資近年來更加注重兩點:一是精選個股集中持有;二是持倉周期較以前更長。在操作層面上,資金量向個股集中、舉牌上市公司的現象將更加明顯。實際上,險資權益投資策略變化在近兩年已經有所體現,2020年這一特點更加突出。

  太保集團總裁傅帆3月24日在業績發布會上表示,權益市場方面,近期股票市場因為受到了海外市場的影響,目前國內A股市場也出現了一些回調。但是整體分析來看,這次美國股市的4次熔斷主要還是三方面因素,一是高估值的回調,二是高杠桿的壓縮,三是投資策略一致性導致的共振。

  他認為,在這方面,應該說中國的股市經歷了前幾年的去杠桿、控風險,各項指標應該還是比較健康的。所以對中國的股市還是充滿著信心。股市調整也會帶來很多錯殺機會,公司在堅持戰略資產配置牽引的前提下,也會加大戰術資產配置的靈活度,及時把握一些錯殺的機會,做一些長線布局。

  傅帆同時表示,公司在權益投資方面始終堅持價值投資、長期投資、穩健投資的理念,堅持穿越周期的資產配置,關注的是圍繞國家戰略(如長三角一體化、自貿區等),圍繞重點區域、重點領域,可能會做一些相對比較集中的投資,在依法合規的前提下會及時進行信息披露。

  從政策層面,對險資權益投資比例的放寬也在醞釀之中。

  3月22日上午,在國新辦應對國際疫情影響維護金融市場穩定有關情況的發布會上,銀保監會副主席周亮表示,下一步將允許符合一定條件的保險公司適度提高權益類資產投資比重,超過30%上限。

  券商中國記者從保險公司了解到,這一松綁政策將有助于保險機構進行多元化投資,靈活度更高,從長期看,也有助于更多保險資金進入股市。數據顯示,保險資金運用額度已經達到了18.8萬億元,投資股票和基金的額度規模達到2.4萬億,占到保險資金運用余額的12.89%。

  適度提高權益比例對保險公司加大權益投資而言屬于利好,短期而言,保險公司不一定會大幅提高權益比例,但從長期來看,各家公司根據自身情況可以有更多布局空間。
本主題由 任務系統 于 2020-3-26 08:58 審核通過

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金谷子滿倉
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天安風和
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健康快樂6
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金發發子3
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王大華2009
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變化30
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股市小游記
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九陽神功
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九陽神功
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黃濤_6609
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