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美股暴跌、中國經濟指標回暖 小長假后國內市場走向何方

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1511 11 平常就好 Lv.8 發表于 · 2020-6-29 07:21 舉報 只看樓主 復制 倒序瀏覽 |
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  美股暴跌、中國經濟指標回暖 小長假后國內市場走向何方
  原標題:美股暴跌、中國經濟指標回暖,小長假后國內市場走向何方
  小長假期間,海外市場劇烈波動、疫情二次暴發的風險攀升,同時國內經濟數據回暖,假日過后國內市場將受何種影響牽引?專家認為要考慮市場風險情緒已回復到高位。

  國家統計局28日最新公布的數據顯示,5月份工業企業利潤單月增速今年以來首次轉正。作為重要的經濟指標,該項數據回暖進一步印證了經濟的加快復蘇。

  中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林告訴第一財經記者,工業利潤增速轉正主要的原因是隨著復工復產的深入推進,生產經營秩序逐步恢復,工業生產全面復蘇,效益狀況持續改善,工業企業逐步走向了正軌。

  此外,端午小長假期間的消費數據也明顯好轉。

  從市場情緒看,A股風險偏好有所回升。野村東方國際中國市場策略師高挺對記者表示,除了端午期間的美股下挫,此前標普500在截至6月12日的一周也曾下跌4.8%、創近12周最大跌幅,但A股表現則相對堅挺,融資資金的堅定流入可能是背后重要原因之一。同時,北上資金仍為正流入。

  機構普遍認為,雖然國內疫情出現小幅反彈,后續經濟的復蘇上限仍存在諸多爭議,同時例如可選消費、科技等板塊估值已回復到較高位置,但當前貨幣政策仍較疫情前更寬松,政策所支持的消費和投資等領域具備較多的結構性機會。同時,在新證券法的引領下,創業板改革并試點注冊制、加快高水平對外開放等,將為A股注入新動能。

  美股下半年或難逃二次探底
  美國多地出現的疫情反彈,令其經濟前景再蒙陰影。

  根據約翰斯·霍普金斯大學發布的新冠疫情最新統計數據,截至北京時間6月28日6時,全球新冠肺炎累計確診病例超過989萬例,美國新冠肺炎累計確診病例超過250萬例,達到250.1244萬例。相比起早前平臺期的每日新增2萬例左右的人數,當前開始躍升到了超4萬的水平。當前美國疫情反彈形勢嚴峻,至少已有31個州通報了疫情反彈,11個州已暫停或推遲重啟計劃。

  牛津經濟研究院經濟學家施瓦茨(BobSchwartz)告訴第一財經,經濟前景將取決于如何盡快有效遏制病毒快速傳播,否則新一輪緊急隔離措施將讓此前來之不易的復蘇成果前功盡棄,對市場信心造成新一輪的沖擊,形成就業、需求和實體經濟的二次探底,并加大不確定性。

  出于對疫情的恐慌,投資者此前預期的經濟“V型復蘇”可能性正在逐漸減弱,恐慌盤、基金/指數季末調倉等加劇了股指動蕩。

  擔憂情緒重回市場,受益于經濟重啟的航空股、郵輪股、零售股上周出現大幅調整。美國股市在上周五走低,其中石油和天然氣、金融和科技等下跌的板塊帶領股指走低。紐約收盤時,道瓊斯工業平均指數跌2.84%,創近一月新低,而標準普爾500指數跌幅為2.42%,同時納斯達克綜合指數跌2.59%。

  資金回流美債和黃金。上周2年期和10年美債收益率跌至六周低位,3年期和5年期美債收益率盤中刷新歷史新低。現貨黃金則在買盤支持下重回近八年新高,有望沖擊1800美元/盎司關口。

  資產管理機構BKAssetManagement宏觀策略師施羅斯伯格(BorisSchlossberg)在接受第一財經記者采訪時表示,在美股大幅反彈后,近期出現了資金獲利回吐的信號。同時疫情加劇了風險偏好的扭轉,美國正在不斷刷新感染數量的紀錄。盡管特朗普 試圖淡化風險,但投資者從這些數字里看到了截然不同的故事。

  資本市場和基本面的脫節仍在持續。國際貨幣基金組織(IMF)表示,投資者預計各國將實施強有力的政策支持,并基于此保持了樂觀情緒。市場似乎預計經濟活動將出現V型的迅速反彈,這體現在市場普遍預計標普500公司收益將強勁復蘇上。

  然而,IMF工作人員的模型顯示,在大多數主要發達經濟體的股市和債市中,市場價格與基本面估值的差異已接近歷史最高水平。彭博的數據顯示,上周至少有13家公司申請了破產保護,令年內所有行業的破產公司數量增至117,追平了2009年上半年全球金融危機時的紀錄。

  施羅斯伯格向第一財經記者表示,近期美股上行的節奏被打亂,往往只需要一點利空消息就可以引發拋售行為,而以前像消費者支出這樣的數據就足夠令市場歡呼。他認為,接下來市場可能成為病毒和美聯儲間的拉鋸戰。

  國內工業企業利潤增速今年首次轉正
  來看我國國內情況,國家統計局28日發布的工業企業財務數據顯示,5月份全國規模以上工業企業實現利潤總額5823.4億元,由4月份同比下降4.3%轉為增長6.0%。

  這意味著,當前工業企業效益狀況持續改善,5月當月利潤增速實現了由負轉正。

  盤和林告訴第一財經記者,“這其中有一個非常重要的因素,即我們支持實體經濟出臺的各項政策,包括為企業減稅費、降成本,都取得了實實在在的成效。成本降下來,直接體現為利潤的增加。只要疫情沒有大的反復,這種利潤的回暖就具有可持續性”。

  今年上半年,貨幣政策方面推出了一系列強有力的支持措施,包括三次降準,增加1.8萬億再貸款再貼現額度等;財政政策更加積極有為。

  西南財經大學中國金融研究中心特邀研究員劉哲對第一財經記者表示,企業盈利能力進入到快速修復期。目前企業的復工率已經接近100%,未來工業利潤的主要制約因素在于需求側,尤其是外需的不確定性仍較大。

  光大證券發布的研報認為,工業利潤增長符合預期。工業利潤改善邏輯主要是國內地產、基建投資恢復推動的,行業上主要表現為石油加工、化工、鋼鐵、非金屬礦、機械制造、電力等周期類行業的恢復,另外政策支持和需求支撐的高新技術行業也持續表現向好,我們預計在國內疫情沒有明顯反復的情況下,上述行業仍將保持改善。該研報還認為,未來利潤的不確定性在出口。

  工業利潤作為重要的經濟指標,它的持續回暖,再次印證中國經濟在繼續修復。近日發布的5月份宏觀經濟數據顯示,市場銷售、固定資產投資降幅連續3個月收窄,服務業生產指數、高技術產業、社會領域投資增速均由負轉正。與此同時,發用電量、貨運量等實物量指標也實現了高位增長。

  此外,端午期間的消費數據也顯示,在安全第一的前提下,旅游業、文化演出活動、餐飲和住宿等消費產業都在逐步恢復。

  根據文化和旅游部的統計,剛剛過去的端午3天假期,全國共接待國內游客4880.9萬人次,同比恢復50.9%;實現旅游收入122.8億元,同比恢復31.2%。自駕出游、城市周邊游和文化休閑游帶動了旅游市場有序復蘇。

  對國內資本市場影響幾何
  根據IMF24日發布的最新世界經濟展望報告,預計2020年全球GDP增速為-4.9%,此前預期為-3%。預計中國2020年經濟增速為1%,為全球主要經濟體中唯一有望實現正增長的。

  各界預計,基建將成為支撐經濟的主動力。富達債券基金經理寧靜對第一財經記者稱,在整體基建投資中,傳統基建項目如公路及橋梁等將仍占大比重,然而風險是當中部分基建項目或會因長期回報率偏低;但另一方面, 期望透過投資涉高科技的新基建項目,如污水處理廠、高鐵、5G網絡,或是風力發電,以帶來更大的商業價值、創造就業機會,及提升生產力。

  從市場情緒看,A股風險偏好有所回升,但從交易角度而言,短期市場仍或面臨壓力,例如業績壓以及消費、科技板塊估值較高的壓力。“就目前來看,經歷了近兩個月的業績真空期,估值在流動性的推動下已偏高。目前市場對多數板塊的業績預測,并未充分反映未來1~2年業績的壓力。”畢盛資管中國股票基金經理徐濤對第一財經記者表示,就消費電子而言,受制于疫情,蘋果新機型的推出以及5G商用的進程大概率延后,相關企業的股價此后或接受業績考驗。不過,近期相關板塊仍受到融資盤的推動,受益于投資者風險偏好的攀升。

  不過,中航信托宏觀策略主管吳照銀也對記者提及,就大類資產配置的角度,股市配置價值逐漸顯現。從過去兩三年的債券牛市可看出,整體上債券市場按照風險偏好由低向高輪動,從利率債、城投債、信用債而后到了可轉債,“按照這個邏輯,市場資金的風險偏好將會繼續上升,從亦股亦債的可轉債品種進一步輪動到股票。這個過程比前幾個階段會更長,帶來的影響也會更大。”

  在他看來,未來市場的增量資金來源至關重要。去年的增量來源于外資,而今年外資凈流入資金放緩,今年前5個月新發的股票型和混合型公募基金規模合計已超過5000億元,而這部分基金的投資風格更偏向成長股和消費股,這也就決定了今年上半年的市場行情主要集中于消費和成長股,在上證指數下跌的情況下,創業板指數前5個月上漲近20%。

  盡管對于某一類資金會階段性流入流出,但是市場各類資金此起彼伏錯位流入,形成不同風格輪動,在指數下行空間有限的情況下,不同風格投資者在行情輪動的情況下都有表現機會。除了上述外資、新發基金外,吳照銀認為,可以預期的還有銀行理財子公司也在積極備戰A股市場。當內資、外資、保險、銀行理財、養老金、新發基金等一起入市,就會帶來一輪可觀行情。

  盤和林告訴第一財經記者,接下來的經濟走勢還會持續向好,最困難的一季度已經過去,二季度經濟修復良好。中國經濟正在從低谷的反彈逐步走向正軌,各項政策工具保障經濟走向正增長。但也要看到,國內需求恢復緩慢,外部風險挑戰明顯增多,推動經濟全面回歸常態化增長還要付出更大努力。(第.一.財.經.)

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嚴己律人
Lv.5
發表于 2020-6-29 07:23 復制 2樓 只看該作者
國內市場走向何方

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夏墨
Lv.4
發表于 2020-6-29 07:36 復制 3樓 只看該作者
#在這里快速回復#推動經濟全面回歸常態化增長還要付出更大努力。(

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點亮(0) 扔雞蛋(0) 回復

可日廣
Lv.5
發表于 2020-6-29 08:20 復制 4樓 只看該作者
中國經濟正在從低谷的反彈逐步走向正軌

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華宇牛市
Lv.3
發表于 2020-6-29 08:33 復制 5樓 只看該作者
動經濟全面回歸常態化增長還要付出更大努力。

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故鄉茅根
Lv.5
發表于 2020-6-29 08:49 復制 6樓 只看該作者
工業企業效益狀況持續改善

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劉益驛
Lv.3
發表于 2020-6-29 08:52 復制 7樓 只看該作者
美股才跌了多少個點,那也是暴跌?

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巴啦啦XMX
Lv.4
發表于 2020-6-29 08:57 復制 8樓 只看該作者
國內市場走向何方

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默默發C
Lv.2
發表于 2020-6-29 15:23 復制 9樓 只看該作者
小長假后國內市場走向何方

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股市小游記
Lv.5
發表于 2020-6-29 15:25 復制 10樓 只看該作者
中國經濟正在從低谷的反彈逐步走向正軌,各項政策工具保障經濟走向正增長。

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楚永劍9
Lv.3
發表于 2020-6-29 21:00 復制 11樓 只看該作者
國內市場走向何方

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牛牛1888
Lv.2
發表于 2020-6-30 11:09 復制 12樓 只看該作者
A股韌性強,3000好好呆著吧

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