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29天閃電通關!中芯國際獲科創板注冊批文 機構稱未來市值可達6500億

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1275 14 平常就好 Lv.8 發表于 · 2020-6-30 06:55 舉報 只看樓主 復制 倒序瀏覽 |
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  6月29日,證監會發布公告稱,按法定程序同意首次公開發行股票注冊。從IPO申請獲受理到證監會同意注冊,僅僅用了29天的時間,刷新科創板紀錄。

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  有機構預測,在科創板估值最高或會逼近6500億。


  “閃電”獲批

  中芯國際上市科創板“一路暢通”。

  5月5日,中芯國際“官宣”在科創板上市;

  6月1日,遞交的科創板上市申請被上交所受理;

  6月4日,上交所對中芯國際發出首輪問詢,公司于6月7日披露回復,用時僅四天;

  6月19日,中芯國際過會;

  6月29日,獲得證監會注冊批文。

  事實上,市場各方對于中芯國際的快速回歸早有預期。

  資深市場人士分析,中芯國際此前已在境外成熟市場上市,公司治理和信息披露已經得到了市場檢驗。

  “作為國內芯片龍頭企業,中芯國際與A股市場快速對接,展現出注冊制下,科創板對高科技企業的支持力度。”該市場人士進一步分析,中芯國際快速上市,也將得到市場各方的大力支持。

  招股說明書顯示,中芯國際成立于2000年,為目前國內規模最大的集成電路晶圓代工企業,建有一座300mm晶圓廠和一座200mm超大晶圓廠,主要為客戶提供0.35微米到28納米的晶圓代工與技術服務。

  中芯國際本次擬在科創板發行不超過16.86億股(行使超額配售選擇權之前),占發行后總股本不超過25%,每股面值0.004美元,并以人民幣為股票交易幣種,募集資金總額高達200億元,亦為科創板之最。

  業績確定性高

  中芯國際2020年第一季度營業收入為64.01億元,同比增長38.42%;毛利率為21.58%,同比提高2.81個百分點;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1.43億元,而上年同期為-3.29億元;經營活動產生的現金流量凈額為15.32億元,同比增長151.83%。

  中芯國際預測2020年第二季度收入環比增加3%至5%,毛利率介于26%至28%,主要系公司產能、產量增加帶來的規模效應及產品組合的優化。

  中芯國際還表示,2020年全年有望取得15%-20%的收入增長,毛利率預計高于2019年,同時上調全年資本開支至43億美元(此前公司預計全年資本開支31億美元)。

  在日前召開的半導體行業嘉年華SEMICON CHINA 2020上,中芯國際董事長、中國半導體行業協會理事長周子學表示,半導體行業受疫情沖擊較小。他強調,上半年形勢已是定局,半導體行業逆勢上揚基本確定。

  國際半導體行業協會(SEMI)全球副總裁、中國區總裁居龍表示,根據SEMI2020年第二季度更新版的預測,2021年將是全球晶圓廠標志性的一年。2021年全球晶圓廠設備支出增長率預計為24%,達到677億美元的歷史新高,比先前預測的657億美元高出10%,所有產品領域都有望實現強勁增長。

  未來市值或超6500億

  數據顯示,港股中芯國際股價今年來持續大漲。截至6月29日收盤,港股中芯國際收報26.6港元/股,總市值已突破1500億港元。

  分析師何立中日前發布的一份研報表示,短期給中芯國際定價包括三個階段:

  第一階段——對標全球半導體代工廠估值,按照行業估值邏輯,毛利率越高PB越高,目前26%的毛利率對應PB估值在2.6倍。

  第二階段——科創板上市后,對標科創板的電(半導體代工廠),PB為5倍。

  第三階段——A/H估值趨同,港股中芯國際估值向科創板看齊。由于內資南下買中芯國際持股比例接近40%,再加上大股東持股,接近80%是內資持股。可以說中芯國際目前是內資定價,所以,科創板之后A/H定價將會趨同,港股股價會受益,港股PB估值從2.6倍向5倍提升 。

  何立中對于中芯國際的長期估值非常樂觀。他在研報中指出,假設只考慮14nm先進制程,公司計劃未來建設2座12寸的工廠,月產能3.5萬片。晶圓ASP(平均售價)按照4000美元,凈利潤率參考假設能到30%(2020Q1凈利潤率37%),那么僅僅未來新建的2座工廠貢獻凈利潤可達10億美元,約70億元人民幣。按A股半導體公司平均市盈率93倍計算,未來市值可到6500億元人民幣。

  此前,對中芯國際做出四種潛在估值錨猜測:估值錨一,以可比板塊和A/H股溢價推算,潛在估值1919億元/1856億元;估值錨二,以科創板半導體公司(剔除頭部三家)PE、PB推算,潛在估值2231億元/2913億元;估值錨三,以和全球可比公司PB推算,潛在估值2351億元/597億元;估值錨四,以與市場份額比值推算,潛在估值2093億元。

  對于如何理解中芯國際的估值溢價,分析:1。中芯國際是內地在晶圓半導體行業自主可控的稀缺標的,港股估值也存在一定溢價;2。投資者差異下,A/H溢價長期存在,且科創板溢價更加明顯;3。科創板和港股呈現市場分割態勢,暫無套利機制大幅壓縮溢價;4。新股上市流通盤較少,市場價格短期可能出現較大幅度波動。


(文章來源:中國證券報)


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夏墨
Lv.4
發表于 2020-6-30 07:26 復制 2樓 只看該作者
#在這里快速回復#市場價格短期可能出現較大幅度波動。

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嚴己律人
Lv.5
發表于 2020-6-30 07:28 復制 3樓 只看該作者
科創板“一路暢通

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可日廣
Lv.5
發表于 2020-6-30 08:27 復制 4樓 只看該作者
中芯國際市值可達6500億

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股市小游記
Lv.5
發表于 2020-6-30 08:38 復制 5樓 只看該作者
 對于如何理解中芯國際的估值溢價,興業證券分析:1。中芯國際是內地在晶圓半導體行業自主可控的稀缺標的,港股估值也存在一定溢價;2。投資者差異下,A/H溢價長期存在,且科創板溢價更加明顯;3。科創板和港股呈現市場分割態勢,暫無套利機制大幅壓縮溢價;4。新股上市流通盤較少,市場價格短期可能出現較大幅度波動。

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天天漲停777
Lv.5
發表于 2020-6-30 08:48 復制 6樓 只看該作者
市場價格短期可能出現較大幅度波動

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牛牛1888
Lv.2
發表于 2020-6-30 11:07 復制 7樓 只看該作者
下個中石油。。。

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忽忽忽忽忽
Lv.5
發表于 2020-6-30 12:25 復制 8樓 只看該作者
機構稱未來市值可達6500億

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詹士
Lv.6
發表于 2020-6-30 12:36 復制 9樓 只看該作者
 未來市值或超6500億

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邵巍
Lv.4
發表于 2020-6-30 12:55 復制 10樓 只看該作者
從IPO申請獲受理到證監會同意注冊,中芯國際僅僅用了29天的時間,刷新科創板紀錄

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邵巍
Lv.4
發表于 2020-6-30 12:55 復制 11樓 只看該作者
中石油第二

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戒不掉的煙
Lv.3
發表于 2020-6-30 13:59 復制 12樓 只看該作者
 未來市值或超6500億

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無聲無息5
Lv.4
發表于 2020-6-30 14:02 復制 13樓 只看該作者
刷新科創板紀錄

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楚永劍9
Lv.3
發表于 2020-6-30 20:33 復制 14樓 只看該作者
科創板“一路暢通

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tushen
Lv.4
發表于 2020-6-30 20:35 復制 15樓 只看該作者
不過,是要防另一個中石油。

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